曼联又亏了。截至2026年6月30日的财年，俱乐部净亏4300万英镑，比上一财年的3300万英镑还多，这已经是他们连续第七个年头陷在亏损里。营收倒是刷了新高——6.776亿英镑，同比涨了1.7%。一边是历史最高流水，一边是更深的窟窿，这俩事居然挤在同一份财报里。

　　亏损扩大的直接原因，一是引援相关成本，二是今年炒掉主帅阿莫林的支出。财报里有820万英镑的特殊开销，和阿莫林离任、团队重组挂钩。这笔钱本来可能多得多——5月三季度业绩里，还把这部分记成1670万英镑的风险敞口呢，好在阿莫林转头接了AC米兰的教鞭，最终这笔支出砍了不少，说白了，曼联在阿莫林这事上省了一笔。

　　英国亿万富翁拉特克利夫——既是俱乐部小股东，又管着足球运营——为了拉回盈利，搞了不少猛招：裁员、涨票价，动作没少。工资确实降了：曼联薪资总额3.02亿英镑，比上一年少了1130万英镑，降幅3.6%，俱乐部说是因为一线队阵容调整，再加上过去两年推行的裁员计划。但光降本没用，自2024财年以来，这家20次英格兰冠军得主，累计亏空已经快1.9亿英镑了。

　　财报一出，曼联在纽交所挂牌的股票，盘前交易里一下子跌了3%；但话说回来，今年到现在，这只票还涨了近24%。俱乐部CEO贝拉达在声明里说：“我们会继续攥紧钱袋子，确保财务状况保持可持续”。曼联内部人把这份亏损当成一个信号：财务纪律这块，还得再下狠功夫。

　　对下赛季的收入预期，反而比现在更高——支撑这个乐观数的，是上赛季的成绩：卡里克带队，赛季末冲得猛，最后拿了英超第三，拿到了欧冠席位。就靠这个背景，曼联周三给出2027财年的营收预测：7.4亿到7.6亿英镑，又要创纪录了。

　　营收在涨，亏损也在延续。对曼联来说，接下来要问的不是什么时候能赚大钱，而是这一个个窟窿，到底要补到哪一年？

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